Ricerche e Progetti

29 Maggio 2008 - Giorgio Arfaras

Le combinazioni di borsa e i sospetti del Dr. House

Immaginiamo una borsa, come quella statunitense, che guida tutte le altre, dove due importanti settori, quelli che sono al centro della discussione, si muovono in direzione opposta, con anche gli altri settori, di cui si parla poco, che si muovono in direzioni opposte. Il settore che scende per antonomasia è quello finanziario, il settore che sale per antonomasia è quello energetico.

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27 Maggio 2008 - Giorgio Arfaras

Misurare la mentalità prevalente nell'immobiliare

Fa parte del senso comune asserire che se uno compra casa per viverci e questa cade di prezzo, basta aspettare, che tanto il prezzo poi risale. Il ragionamento ha senso … anche se il prezzo non risale. Se, infatti, la casa in cui uno abita cade di prezzo ed uno la vende per comprare un’altra casa dove andare ad abitare ad un prezzo altrettanto basso, uno si trova allo stesso punto prima. Perde da una parte e non guadagna dall’altra, se i prezzi non salgono. Se i prezzi salgono, tanto vale allora aspettare che salga il prezzo della casa in cui già si abita, evitando il trasloco.

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16 Maggio 2008 - Giorgio Arfaras

Asset Allocation Strategica. Maggio 2008

Da qualche tempo le cose sembrano essersi messe meglio sui mercati finanziari, per esempio l’indice della volatilità delle azioni, che misura le attese di escursione dei prezzi nel breve termine, è sceso verso i valori di inizio della crisi, così come è scesa di nuovo verso i valori di inizio della crisi la differenza fra il tasso di interesse cui le banche si prestano il denaro ed il rendimento dei titoli di stato con scadenza omogenea.

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16 Maggio 2008 - Giorgio Arfaras

Bolle petrolifere e non

Le bolle si assomigliano, come si vede dal grafico. I prezzi salgono vertiginosamente e poi cadono. L’argomento è molto complesso. Intanto, perché i prezzi salgono. Nel caso della tecnologia, perché il settore aveva dei tassi di crescita vertiginosi, mai sperimentati.

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15 Maggio 2008 - Giorgio Arfaras

I diversi modi di calcolare l'inflazione

Venti e passa anni fa, quando Jury Andròpov, già capo del KGB, divenne segretario del PCUS, alcuni riformatori pensavano che non fosse un gran male, perché, come capo del KGB, era in grado di sapere come andavano davvero le cose.

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9 Maggio 2008 - Giorgio Arfaras

Una discussione apparentemente astrusa

Da qualche tempo negli Stati Uniti si discute se il tasso di inflazione ufficiale sia appropriato. I tassi di inflazione ufficiali negli Stati Uniti sono due, quello che include il prezzo delle materie prime, e quello che lo esclude. I due indici divergono quando i prezzi delle materie crollano, oppure esplodono.

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25 Aprile 2008 - Giorgio Arfaras

Ma questa volta è diverso?

Un modo efficace per farsi un’idea degli andamenti delle borse, è quello di osservare gli andamenti relativi dei suoi diversi settori. Quali settori emergono, quali si contraggono, sempre relativamente agli altri. Un settore che emerge “troppo”, ossia che acquista una importanza “eccessiva” rispetto alla borsa, alla fine si contrae.

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23 Aprile 2008 - Giorgio Arfaras

Gli occhiali tinti di rosa

Intanto che le borse sembrano stabilizzarsi, la differenza fra quanto le banche chiedono per prestare il denaro ad altre banche ed il rendimento dei titoli di stato a breve termine, quelli senza rischio tasso, ha ripreso a salire. Se le condizioni creditizie peggiorano, nonostante tutte le manovre della banca centrale volte a portare la situazione sotto controllo, perché mai le borse si stabilizzano o salgono ?

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17 Aprile 2008 - Giorgio Arfaras

Asset Allocation Strategica. Aprile 2008

Riprendiamo ed aggiorniamo quanto detto con la AA di marzo. Negli Stati Uniti il meccanismo della crescita era negli ultimi anni fluidificato dalla continua ascesa dei pezzi dei beni immobiliari. Questi hanno prima frenato, poi hanno incominciato a flettere. Il meccanismo si è inceppato e dopo qualche tempo sono emerse le insolvenze che hanno trascinato verso il basso i prezzi delle obbligazioni costruite intorno ai mutui ipotecari di diversa qualità.

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16 Aprile 2008 - Giorgio Arfaras

Berlusconometria

Come verrà giudicata dai mercati finanziari la nuova legislatura? Vediamo se ci sono dei semplici indicatori che non siano “demagogici”. Un esempio dei quali potrebbe essere quello di mostrare la ascesa o la caduta dei corsi di borsa, che non tiene conto dell’andamento degli altri mercati.

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