Ricerche e Progetti

12 Marzo 2008 - Giorgio Arfaras

Il gran rimbalzo di ieri

Fonti: Bespoke Invest

Ieri la borsa statunitense ha registrato un rimbalzo di notevole dimensione. Questo rimbalzo visto con gli occhi della statistica non è altro che un ritorno verso l’area che misura la media delle variazioni dei valori puntuali dalla media mobile di cinquanta giorni. Ossia, la deviazione standard. Il mercato era fino all’altro ieri nell’area che misura il doppio della deviazione standard. Dunque un gran rimbalzo, ma da una condizione “estrema”.

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10 Marzo 2008 - Giorgio Arfaras

Investire oggi nelle materie prime

Si osservi (primo grafico) un indice delle materie prime, energetiche, agricole e metallifere. Si vede che i prezzi esplodono negli ultimi anni. Poi vedremo le spiegazioni del fenomeno che sono state proposte. In prima battuta possiamo pensare che la prima gamba della crescita dei prezzi sia lo sviluppo tumultuoso dell’industria asiatica. E lo chiamiamo “Asia Effect”.

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6 Marzo 2008 - Giorgio Arfaras

La paura dell'inflazione

I tassi nominali di interesse sulle obbligazioni non possono (al netto dei costi di custodia) essere negativi, perché in tal caso converrebbe detenere contante, e vendere le obbligazioni. I tassi nominali di interesse sulle obbligazioni, invece, possono essere negativi, una volta che si tiene conto dell’inflazione. Se i rendimenti sono negativi, allora si cercherà una protezione dall’inflazione, magari cercando rifugio nei beni reali.

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4 Marzo 2008 - Giorgio Arfaras

Terza lettera aperta a Occamrazor

Abbiamo ricevuto questa @mail: “Potreste in maniera semplice (ma seria) spiegare le ragioni per le quali siamo arrivati al punto in cui siamo. Ogni giorno vediamo dei numeri che nessuno immaginava di vedere, come il prezzo del petrolio a 100 dollari, il cambio dell’euro a 1,5? Qual è la logica in tutto questo?”

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29 Febbraio 2008 - Giorgio Arfaras

Conigli e Mammut

In questi tempi di crisi, abbiamo due tipi di letteratura, quella formale, che cerca di capire come sia stato possibile arrivare fin qui, usando i metodi di analisi economica tradizionale, e quella che cerca di capire come siamo arrivati fin qui, inventandosi dei paragoni illuminanti.

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28 Febbraio 2008 - Giorgio Arfaras

I banchieri taumaturghi

Le vicende della UBS intrigano più di altre vicende bancarie, perché nessuno associa una banca svizzera con gli investimenti rischiosi e con le assemblee tumultuose, con migliaia di persone che fanno la coda per votare arrabbiate. Per capire come mai, immaginate di essere un nobile molto, ma molto ricco di qualche secolo fa. Un giorno viene a trovarvi uno svizzero che si offre di combattere per voi.

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24 Febbraio 2008 - Giorgio Arfaras

La madre di tutti i salvataggi

Fonti: New York Times

Secondo il New York Times del 23 febbraio circola nel mondo politico un documento riservato della Bank of America, dove si sostiene che sarebbe giunto il momento di un intervento dello stato per salvare il sistema finanziario, messo in seria difficoltà dalla crisi dei mutui ipotecari.

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22 Febbraio 2008 - Giorgio Arfaras

Dubbi sulla parusia finanziaria

Esistono negli Stati Uniti due indici dell’inflazione, il primo include i cosiddetti beni volatili, il secondo li esclude. I beni volatili sono le materie prime energetiche e quelle alimentari. Questi beni hanno delle escursioni molto ampie. Se la politica monetaria desse credito ai beni volatili dovrebbe alzare ed abbassare i tassi con una grande frequenza.

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20 Febbraio 2008 - Giorgio Arfaras

Asset Allocation Strategica. Febbraio 2008

1. Lo scenario è sempre quello di un rallentamento economico, che potrebbe essere incominciato nel IV. 2007 e che continua nel 2008. Gli utili delle imprese, in questo caso, flettono o crescono pochissimo, almeno per i primi due trimestri del 2008, dopo essere caduti nel IV. 2007.

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20 Febbraio 2008 - Giorgio Arfaras

Misurare l'insicurezza

Come facciamo a sapere ogni giorno che cosa il mercato azionario pensa intorno alle sue escursioni nel prossimo mese? Esiste uno strumento, ed è un indice, il VIX.

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  • Recuperare la rotta é il titolo del XVIII Rapporto «Giorgio Rota» su Torino, presentato il 7 ottobre alla Biblioteca Nazionale.

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