Ricerche e Progetti

30 Settembre 2017 - Stefano Puppini

Come si chiuderà il divario?

Ha senso mettere in relazione i rendimenti delle obbligazioni governative decennali americane con un sondaggio sulle intenzioni dei direttori acquisti di oltre ventimila aziende sparse in più di trenta paesi del Mondo - il cosiddetto PMI Index (*)? Si sa che sull’esistenza di correlazioni statisticamente molto significative ma logicamente improbabili è disponibile un’ampia letteratura ed è quindi meglio essere prudenti. Ma forse non è questo il caso.

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29 Settembre 2017 - Giorgio Arfaras

Eroi e processi storici

La vittoria stentata dei democristiani tedeschi e il forte calo dei socialdemocratici – i grandi partiti della Germania del secondo dopo guerra, insieme al protagonismo del presidente francese - leader di un partito appena nato, occupano i commenti dei media. La Germania è vista in declino relativo, e la Francia, al contrario, in ascesa relativa (1). Nel mondo guidato dai leader e non dai processi storici abbiamo che la Germania è la Merkel e la Francia è Macron, i quali fanno e disfano. Un punto di vista diverso – la storia al posto dei leader - lo si ricava dallo studio delle differenze fra i due paesi, che ri-proponiamo (2). La conclusione è che non sarà facile trovare una convergenza.

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24 Settembre 2017 - Giorgio Arfaras

Elezioni tedesche - flash

Secondo le proiezioni i due maggiori partiti (CDU-CSU, SPD) hanno preso meno voti di quanti non ne avessero raccolto alle ultime elezioni, quelle del 2013. I primi hanno preso poco più del 30%, i secondi poco più del 20%. I liberali (FPD) raddoppiano i voti rispetto al 2013, e arrivano al 10%, e quindi superano la soglia di sbarramento. I Verdi tengono i voti che avevano la volta scorsa e quindi sono intorno al 10%. La novità di queste elezioni è l'arrivo al Bundestag dell'AFP (Alternative Für Deutschland), un partito di estrema destra che arriva sopra il 10% dei voti (1)

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21 Settembre 2017 - Giorgio Arfaras, Stefano Puppini

Asset Allocation - settembre 2017 - ampliata

Da ormai molto tempo in sede di Asset Allocation sosteniamo la stessa tesi (1): il rendimento delle obbligazioni (cedola su prezzo) è basso come non mai, e questa anomalia nel mondo del reddito fisso spinge a comprare le azioni che rendono (dividendo su prezzo) altrettanto (Stati Uniti) oppure di più (Giappone, Regno Unito, Germania), anche assumendo un dividendo invariato nel futuro. Infine, affrontiamo il nodo del debito italiano a fronte delle elezioni del prossimo anno.

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17 Settembre 2017 - Giorgio Arfaras

Le tecnologie e la vita di tutti i giorni

Si tiene questa settimana a Milano un simposio sull'applicazione delle nuove tecnologie al lavoro d'impresa. Qui di seguito la traccia della relazione che discute l'impatto delle tecnologie sulla vita di tutti i giorni.

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  • Recuperare la rotta é il titolo del XVIII Rapporto «Giorgio Rota» su Torino, presentato il 7 ottobre alla Biblioteca Nazionale.

  • In anteprima on line la bibliografia del Rapporto Giorgio Rota su Torino 2017.

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