Ricerche e Progetti

16 Febbraio 2017 - Giorgio Arfaras

Asset Allocation - Febbraio 2017

Un modo per affrontare lo stato dei mercati finanziari può essere quello di prendere le nostre previsioni del novembre 2016 - ribadite poi a dicembre e gennaio (1) - per vedere che cosa è cambiato. La nostra conclusione è che l'evento negativo che potrebbe far deragliare i mercati non è l'agire della nuova Amministrazione statunitense, ma l'esito elettorale in Francia.

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10 Febbraio 2017 - Giorgio Arfaras

Il Front National e il debito in Franchi

La conversione del debito pubblico francese in franchi è una parte essenziale del programma del Front National. Nel caso in cui questa conversione si materializzasse, avremmo quasi due mila miliardi di obbligazioni in euro – l'ottanta per cento del debito francese che è stato emesso sotto le leggi francesi ed è quindi convertibile - che cambiano valuta di riferimento.

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5 Febbraio 2017 - Giorgio Arfaras

Il punto sul dollaro

Si hanno due modalità per analizzare il dollaro. Quella “congiunturale”, quando si commenta il suo andamento legato a vicende contingenti, e quella “strutturale”, laddove si discute del dollaro come moneta di riserva, ossia come architrave del sistema finanziario mondiale. La nostra conclusione è che il dollaro non dovrebbe rivalutarsi molto nei confronti dell'euro e che il suo ruolo di moneta di riserva non è contendibile.

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26 Gennaio 2017 - Giorgio Arfaras

Torna lo spread? - Flash

Si immagini un sistema politico che ruota intorno a tre partiti o a due partiti e una coalizione. Partiti della stessa consistenza – circa un terzo dell'elettorato -. due di questi hanno un programma simile – uscire dall'euro, ed uno no. Il sistema elettorale premia (con un premio di maggioranza) chi raggiunge una soglia elevata, maggiore al terzo dei voti che possiamo accreditare ai tre partiti o coalizioni. Si potrebbe avere una deriva anti-euro se due dei tre partiti debordassero. La probabilità che l' Italia resti nell'euro non può quindi essere pari al cento per cento, vera la disposizione dei partiti e dei loro programmi di cui sopra. Torna lo spread?

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25 Gennaio 2017 - Giorgio Arfaras

Asset Allocation - Gennaio 2017 - Flash

Non vi sono degli elementi davvero nuovi nel campo dell'asset allocation. Tutto ruota ancora intorno al giudizio che uno può farsi sugli effetti delle politiche Trump. Rilanceranno nel complesso l'economia (che è già in ripresa) senza far esplodere i tassi? Oppure i provvedimenti di Trump avranno degli effetti solo locali, ossia su alcuni settori?

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