Ricerche e Progetti

22 Febbraio 2018 - Stefano Puppini

Correlazione obbligazioni azioni - III

Nella seconda settimana del caldo luglio 2016 il rendimento dell’obbligazione americana decennale toccò il minimo dal 1871, poco sopra l’1,3%. Oggi la stessa obbligazione offre un rendimento più che raddoppiato, circa il 2,9%. E’ un valore ancora significativamente inferiore alla media dell’ultimo secolo e mezzo, pari a poco più del 4,5%. A prescindere delle statistiche, la situazione attuale ha sollevato un quesito: l’attuale livello del rendimento decennale americano giustifica il nervosismo degli investitori sulla capacità della Borsa azionaria di crescere ancora dopo un lungo periodo di rialzo? 

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16 Febbraio 2018 - Stefano Puppini

Attivi e Passivi - III

Il tema del confronto tra gestione attiva e passiva è vivacemente dibattuto. La nascita degli ETF (Exchange Traded Funds) e di prodotti similari che replicano passivamente indici di ogni tipo ha rappresentato un fenomeno che ha avuto come motore principale la tendenza della grande maggioranza dei fondi a gestione attiva ad offrire rendimenti inferiori rispetto agli indici di riferimento, soprattutto nel mondo azionario. A ciò si è aggiunta la notevole differenza di costo che ha determinato nell’ultimo decennio un travaso imponente di masse gestite dai gestori attivi ai gestori passivi.

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8 Febbraio 2018 - Stefano Puppini

Che cosa fa lo stock picker?

L’attività di stock picking consiste nella ricerca delle società quotate che offrono le maggiori opportunità potenziali di rivalutazione. Si tratta di una attività che si basa sulla determinazione del valore teorico delle aziende secondo i parametri ritenuti più validi dai cosiddetti stock pickers. Una volta individuato il valore ipotetico, avviene il confronto con la valutazione corrente di Borsa, segnalando così le realtà maggiormente sottovalutate quali candìdate a diventare parti del portafoglio azionario.

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2 Febbraio 2018 - Stefano Puppini

Il margine di interesse

Qualcuno potrebbe pensare che l’analisi del Margine di Interesse delle banche appartenga al vintage finanziario, dato il processo di rinnovamento che il settore bancario sta vivendo con l’ingresso di nuovi attori e di tecnologie che potrebbero comportare un definitivo abbandono del modo “antico” di generare ricavi. In realtà lo spunto dell’analisi proviene dal blog della Banca d’Inghilterra dove giovani e brillanti economisti affrontano temi che sembrano comunque di attualità.

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25 Gennaio 2018 - Stefano Puppini

Del prevedere la borsa azionaria

Fare previsioni è una attività delicata e complessa in ogni campo. E’ consuetudine degli investitori ragionare sulle prospettive del nuovo anno su cui fondare le basi per stabilire come allocare gli investimenti al fine di raggiungere il miglior risultato possibile in termini di rendimento ed assumendo il rischio più opportuno in funzione delle caratteristiche di ogni singolo portafoglio.

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  • Recuperare la rotta é il titolo del XVIII Rapporto «Giorgio Rota» su Torino, presentato il 7 ottobre alla Biblioteca Nazionale.

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