Ricerche e Progetti

30 Novembre 2016 - Stefano Puppini

Ancora sul Monte Paschi

L’operazione che sta interessando il Monte dei Paschi di Siena (MPS) è particolarmente complessa. E’ possibile individuarne la finalità utilizzando un parametro che dovrebbe chiarire l’obiettivo che si intende raggiungere. Questo parametro è il cosiddetto Patrimonio Libero (PL) definito come il valore contabile ricavato sottraendo al Patrimonio Netto (PN) le Attività Immateriali (AI) e i Crediti Dubbi (CD). E’ un indicatore fondamentale per stabilire le risorse di cui una banca dispone per finanziare la crescita degli impieghi (cosiddetta “crescita interna”) e le eventuali acquisizioni (cosiddetta “crescita esterna”).

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25 Novembre 2016 - Stefano Puppini

Il tripudio scientista

L’accesso di massa a portafogli basati su modelli matematico/statistici attraverso i quali investire i propri risparmi è ormai un processo avviato. Il fenomeno del cosiddetto “fintech” e dei “robot adviser” si accompagna alla crisi del modello tradizionale delle banche territoriali basato sulle reti di sportelli e sul rapporto fiduciario con gli addetti. Toccherà agli algoritmi ed ai loro creatori e sviluppatori sostenere l’onere delle eventuali perdite di portafoglio e dei consigli errati dei computer ?

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24 Novembre 2016 - Giorgio Arfaras

Stagnazione secolare e mercati finanziari

Il 1° dicembre si terrà a Milano un convegno sul tema: ”La stagnazione secolare protagonista anche nel 2017? Come investire in un mondo a tassi zero” (1). Di seguito la traccia del mio intervento. Osserviamo prima dei grafici che introducono l'argomento e poi passiamo ad un'interpretazione - quella demografica. La conclusione è che i mercati finanziari si trovano in un equilibrio instabile.

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18 Novembre 2016 - Giorgio Arfaras

I muri di Trump

Il 27 novembre si tiene a Milano al Palazzo della Triennale il convegno: “I muri di Trump e l'era post globale - come le diseguaglianze ridisegnano il mondo”. Di seguito trovate il mio intervento, che prima espone i numeri sulle diseguaglianze: 1) a livello mondiale, 2) fra Paesi emersi ed emergenti, 3) all'interno dei Paesi emersi. Si espongono poi delle considerazioni di natura generale.

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5 Novembre 2016 - Stefano Puppini

La politica della rabbia

Ci sono diversi appuntamenti elettorali in giro per il mondo nei prossimi dodici mesi. Sembrano essere inspiegabilmente accomunati da un particolare e nuovo clima di risentimento e frustrazione che trova una definizione più compiuta nella cosiddetta Politica della Rabbia (Politics of Rage). Il perché e il percome si sia sviluppata una situazione così singolare rispetto al passato è di difficile interpretazione anche se alcuni aspetti sembrano più evidenti di altri.

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