Ricerche e Progetti

3 Ottobre 2018 - Stefano Puppini

La regola del 20

La valutazione dei mercati azionari è un esercizio complesso che assorbe notevoli risorse umane e tecnologiche e che può portare a conclusioni anche radicalmente opposte per i diversi parametri utilizzati. Inoltre, non è scontato che ad una maggiore sofisticazione matematico-statistica corrisponda una migliore performance dei portafogli rispetto a scelte di investimento basate su strumentazioni meno “scientifiche”.

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26 Settembre 2018 - Giorgio Arfaras

Del sommare le virtù private con i vizi pubblici

Ogni qual volta emerge la volontà politica di rilanciare l'economia con la spesa pubblica – e quindi con il debito che è alimentato dai deficit - si ha chi sostiene che si debbano prendere in considerazione tutti i debiti – i.e. quello pubblico insieme quello privato. Quello pubblico italiano è maggiore di quello medio dell'Unione Europea, mentre quello privato è inferiore. Facendo la media dei due debiti emerge che il Bel Paese non è così indebitato, e quindi sull'orlo del fallimento, come molti paventano. Altrimenti detto, se anche il debito pubblico crescesse, esso sarebbe compatibile con la tenuta del sistema, e quindi, alla fine, si sostiene che si può rilanciare l'economia con la spesa pubblica in deficit. Manifestiamo il nostro dissenso da questo punto di vista nella nota che segue.

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26 Settembre 2018 - Stefano Puppini

Imprese familiari e non - seconda parte

Lo studio di Credit Suisse (CS) (*) sul comportamento borsistico delle imprese familiari (IF) offre altri spunti di interesse, oltre a quelli già descritti, che meritano di essere considerati data la rilevante dimensione informativa contenuta ed utilizzabile nelle scelte di investimento degli investitori professionali e non.

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23 Settembre 2018 - Giorgio Arfaras

Asset Allocation - settembre 2018

Poco è cambiata la nostra analisi degli ultimi mesi, ed ancora oggi non si vede che cosa possa essere considerata come una novità tale da cambiare le conclusioni. Rimandiamo così alle asset allocation degli ultimi mesi. Per quel che riguarda l'Italia qui non ne dibattiamo, perché i nostri commenti saranno sempre più frequenti, visto che mancano solo pochi giorni alla definizione della manovra economica. La cosa utile da fare oggigiorno è riprendere a ragionare intorno alla Cina.

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19 Settembre 2018 - Stefano Puppini

Le imprese familiari e non

Dal 2006 le imprese familiari hanno surclassato le società ad azionariato diffuso. Questo è il risultato di una analisi approfondita di Credit Suisse (CS)(*). Fatto 100 l’indice nel 2006 le società familiari sono cresciute di due volte e mezza mentre le altre società sono cresciute del 50% (grafico 1). Entriamo nei dettagli.

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