Ricerche e Progetti

8 Febbraio 2018 - Stefano Puppini

Che cosa fa lo stock picker?

L’attività di stock picking consiste nella ricerca delle società quotate che offrono le maggiori opportunità potenziali di rivalutazione. Si tratta di una attività che si basa sulla determinazione del valore teorico delle aziende secondo i parametri ritenuti più validi dai cosiddetti stock pickers. Una volta individuato il valore ipotetico, avviene il confronto con la valutazione corrente di Borsa, segnalando così le realtà maggiormente sottovalutate quali candìdate a diventare parti del portafoglio azionario.

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8 Febbraio 2018 - Giorgio Arfaras

Un'Unione Europea più unita?

Un gruppo di economisti franco-tedeschi si è riunito per definire le grandi linee di una Unione Europea riformata (§1). Rileva ricordare: 1) la costruzione europea è sempre andata avanti per crisi e strappi (§2), ciò che è avvenuto entro una modalità politica definita (§3), le divergenze di fondo fra Francia e Germania sono “strutturali” e quindi “non negoziabili” (§4-1), ma la Germania potrebbe “addolcirsi” per evitare una eventuale crisi maggiore (§4-2).

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6 Febbraio 2018 - Giorgio Arfaras

La flessione della borsa statunitense

Da molto tempo la nostra tesi sosteneva che l'ascesa dei prezzi delle azioni dipendeva soprattutto da quanto bassi fossero i rendimenti delle obbligazioni. E che l'ascesa dei corsi delle azioni avrebbe frenato proprio quando i rendimenti delle obbligazioni avessero dato un segnale di rialzo. Così è accaduto. Fin qui niente di misterioso.

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3 Febbraio 2018 - Giorgio Arfaras

Siamo alla strettoia?

Da tempo – a dire il vero da qualche anno – sosteniamo che la spinta al rialzo dei corsi di borsa dipende dal livello molto compresso del rendimento delle obbligazioni. La ripresa economica non ha finora spinto in alto i salari e quindi non ha alimentato le aspettative di inflazione. Di conseguenza il rendimento delle obbligazioni è rimasto compresso fino agli ultimi giorni.

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2 Febbraio 2018 - Stefano Puppini

Il margine di interesse

Qualcuno potrebbe pensare che l’analisi del Margine di Interesse delle banche appartenga al vintage finanziario, dato il processo di rinnovamento che il settore bancario sta vivendo con l’ingresso di nuovi attori e di tecnologie che potrebbero comportare un definitivo abbandono del modo “antico” di generare ricavi. In realtà lo spunto dell’analisi proviene dal blog della Banca d’Inghilterra dove giovani e brillanti economisti affrontano temi che sembrano comunque di attualità.

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