Ricerche e Progetti

14 Novembre 2018 - Giorgio Arfaras

Asset Allocation - novembre 2018

L'Asset Allocation di questo mese - eguale a quella del mese scorso – la si trova nel primo paragrafo. Gli andamenti dei mercati finanziari non sono stati molto diversi dalle nostre previsioni – li si trova nel secondo paragrafo. Si hanno due novità. La discesa del prezzo petrolio legata alla decisione saudita di fermarne l'ascesa – trovate l'analisi nel terzo paragrafo. La scelta del nuovo governo italiano di puntare sui consumi e non sugli investimenti e sul taglio delle imposte – trovate l'analisi nel quarto paragrafo. La conclusione è quella di muoversi con molta circospezione. Trovate, infine, nel quinto paragrafo, i link di altri lavori che possono servire.

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14 Novembre 2018 - Stefano Puppini

Tecnologia e dintorni - seconda parte

Il terzo trimestre del 2018 è stato molto positivo per la crescita degli utili delle milleseicento società americane quotate al NYSE (New York Stock Exchange). Probabilmente il 30% di incremento rispetto allo stesso periodo del 2017 fa parte storicamente della fascia altissima di valori positivi.

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8 Novembre 2018 - Stefano Puppini

Tecnologia e dintorni

L’esplosione dei prezzi dei titoli tecnologici da gennaio 2015 è evidente. Non sarebbe di particolare significato se non si trattasse di capitalizzazioni tra le maggiori dei mercati azionari mondiali. Una simile performance si giustificherebbe per società di dimensioni minori che solitamente sperimentano tassi di crescita più elevati della media.

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7 Novembre 2018 - Giorgio Arfaras

Strette ed espansioni fiscali - seconda parte

Nel dibattito sulla politica economica prevale l'approccio sugli effetti immediati della manovra. Messo in questi termini il dibattito sulla politica fiscale non è però esaustivo, perché dipende troppo dall'approccio macroeconomico, più precisamente dalle sole manovre di bilancio. Così facendo mancano le contaminazioni di altra natura – come quelle storiche e politiche. Di questo ora dibattiamo. Nella prima parte abbiamo dibattuto della manovra fiscale come tale.

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31 Ottobre 2018 - Giorgio Arfaras

Strette ed espansioni fiscali - prima parte

Gli economisti detti “mainstream” hanno creduto che le strette fiscali - come quelle attuate da Monti – possano essere espansive, perché, riportando la fiducia sulla tenuta del sistema, incentivano gli investimenti e i consumi. Gli stessi economisti mainstream oggi credono che le espansioni fiscali – come quella del nuovo governo italiano - possano essere – all'opposto delle intenzioni - restrittive, perchè, alimentando la crescita degli oneri da interesse, frenano l'economia. Naturalmente gli economisti detti “fuori dal coro” o “sovranisti” pensano l'opposto. Messo in questi termini il dibattito sulla politica fiscale non è per niente esaustivo, perché sembra che tutto dipenda dall'approccio macroeconomico, con quest'ultimo privo di contaminazioni di altra natura – come quelle storiche e politiche. Di questo però dibatteremo nella seconda parte, che è in preparazione.

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