Qualunque investitore minimamente aggiornato sui prodotti disponibili sul mercato conosce sicuramente gli Exchange Traded Funds, brevemente ETF, che fanno parte della schiera dei prodotti a cosiddetta gestione passiva e che sono velocemente entrati a far parte dei portafogli di tutte le dimensioni e tipologie.

C'è questa settimana un passaggio cruciale: se la banca centrale degli Stati Uniti alzerà o meno i tassi. Allo stato si può argomentare – con motivazioni convincenti - sia a favore di un rialzo, sia a favore di un mantenimento dei tassi al livello corrente, con l'impegno di alzarli in futuro. Vi è una complicazione – il primo punto qui sotto. Ed una estensione del ragionamento fatto nella nota del 10 settembre (1) – il secondo punto qui sotto.

E' stato eletto il nuovo segretario del Labour Party. Jaremy Corbin, deputato dal 1983, ha vinto con larghissimo vantaggio – il 60% - sui candidati del Labour tradizionale, quindi, in modo o nell'altro, su quelli che si rifanno all'esperienza di Tony Blair. Ha vinto anche perché l'elezione era aperta ai non iscritti, e dunque su di lui, come avvenuto in Italia con le primarie del PD del 2014, si è riversato l'elettorato di opinione. L'elezione aperta ai non iscritti era stata voluta dai blairiani per bilanciare il peso dei sindacati nelle elezioni del segretario.

Siamo di fronte ad un passaggio cruciale: se la banca centrale degli Stati Uniti alzerà o meno i tassi. Allo stato si può argomentare – con motivazioni convincenti - sia a favore di un rialzo, sia a favore di un mantenimento dei tassi al livello corrente. La banca centrale degli Stati Uniti ha smesso di comprare obbligazioni lo scorso anno e la prossima settimana deve decidere se iniziare un ciclo di rialzo dei tassi. I mercati finanziari sono in attesa.

Si prendono i rapporti storici e si vede quando erano stati raggiunti i massimi. Lo stesso esercizio mostra come sono i valori correnti rispetto a quelli storici. A sinistra dei grafici si ha il valore assoluto, a destra il valore assoluto in rapporto alla storia.