Sviluppi finanziari, politica monetaria e stabilità sistemica - Financial Developments, Monetary Policy and System Stability

Il lavoro si articola in cinque parti. Dopo un breve excursus storico delle "rivoluzioni" susseguitesi in poco più di un secolo nel governo della moneta, vengono descritti i modi di funzionamento dei mercati monetari e finanziari interni e internazionali a seguito dell’ingente sviluppo dei contratti derivati. Nella terza parte vengono tratte talune conseguenze per il governo della moneta e viene suggerito lo schema di riferimento teorico adatto allo scopo. Nella quarta parte, il problema della valutazione del merito di credito, che le autorità hanno posto al centro della nuova architettura del sistema monetario internazionale, viene collocato nella giusta dimensione analitica e pratica. Il lavoro si chiude con un richiamo ai riflessi sull’economia globale delle nuove condizioni monetarie e finanziarie internazionali nell’ipotesi in cui il governo monetario continui a procedere nei modi tradizionali o subisca le necessarie correzioni.

The study breaks down into five parts. After a brief historical outline of the revolutions that have taken place in the governance of currency in the brief space of just over a century, the author describes how domestic and international currency and money markets are working in the wake of the huge development of derivatives. In the third part, he lists some of the consequences for currency governance and suggests an appropriate theoretical reference framework. In the fourth part, he sets the problem of credit rating, on which the authorities have centred the new architecture of the international monetary system, into its proper analytical and practical dimension. He concludes by speaking of reflections on the global economy of the new international monetary and financial conditions, if the government continues to use traditional methods or undergoes the necessary corrections.

 scarica il testo in PDF